股票研究记

恒隆地产

Sunday, April 24, 2016

上一个星期,我的老公向我提起恒隆,说它现在的价值很便宜。恒隆的租金收入对物业销售的比率高很多。在物业销售不被看好的时候,它可以继续靠租金收入来维持公司的业绩及分红。如果,物业销售好的时候,业绩会更好,股价和分红或许会被提高。所以,我就尝试做了一些研究。


们对恒隆的物租凭业绩趣。物租凭的营业益利複合年均增長率大10%另一个角度来看,如果物业销售在未来有可的增,那么它就是我bonus

如果我想要有它,分红对我来会比股价重要,况且在的价格真的很便宜。从每股料来看,股东权益和资产净值并不是我最注重的,因为资产值每一年都会更改和难预测。或,会有人,屋价只会升不会跌。但,我相信世事无绝对。所以,我比注重的是收入和股息的平稳,及我不喜欢公司会因为太多的家族利益关系而影响小股东的利益

恒隆的流与非流动资产负债蛮健康(不在表上)。现金及银行存款足以应付流动负债。

租凭的营业益利複合年均增長率大10%,股东权益和资产净值的複合年均增長率大4%,可是股息只有1.4%。派息比率并不平。或,是因恒隆在不同年份,需要不同的金。所以,它只能尝试保持股息的平。如果股息每年保持不,根据在的股价,我们应该可以4% 年息率。

坦白说,一开始时,我对家族生意有所保留。薪金的增通常都和公司业绩资产。看似挺透明的。其实,与其他家族公司相比,恒隆属于有比少的家族人员的公司

既然股价的短期波动对长期投理念我来说并不是很重要,我比较在意的是股息的增长。恒隆无业绩好或差,都大概保持着 H$0.7x 股息,或大4%息率依在的股价。我们应该要考的是,如果股价永回不到NAV,我可以接受4%的息率?而且,NAV是不能预测的。
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入门记

我的Investment Checklist

Sunday, April 17, 2016
还记以前在学校上课,老师总是叫我们好好准备checklist 以免有任何遗漏。最近读过几本书,我发现很多成功人士都持续保持这种习惯,包括准备和更新他们的 investment checklist

他们的 investment checklist 内主要记载他们曾经犯过的过错以免再犯,新知识及时常遗漏必须检查的项目。Investment checklist 应该写在一个小本子,以方便携带。最好是好好利用智能手机,记录在 Notes Microsoft Words 以方便更新。每天早上都把它拿出来看几分钟,不一定要从头看到尾。Investment checklist 的目的是要让我们不停的提醒自己或温故知新。我们只需每天看不同的一小段就行了。

或许,我们一开始时,不知道应该写些什么,可能连半页都不到。但,都无所谓,我们会不停的增加或更新。最主要的是内容。而且,这是我们自己的investment checklist,是给我们自己看而不是为别人而写的。 每一个人应该拥有自己的investment checklist,因为不同的人会有不同的经历。



我在今年一月写下了今年的目标 checklist我的 目标 checklist是记录我的action plans以达到我今年的目标,里面包括家庭,健康,事业,个人发展及爱好。我是写在 PowerPoint 因为颜色鲜艳,而且字体比较大。智能手机小,如果写在 Notes Words,字体会更小,比较辛苦看。执行新习惯一开始都很难的。我只维持一个月每天早上看两分钟,到现在变成一两个星期才看两三分钟。这个checklist 是需要时常更新,来鞭策我的进度。我明白这个习惯对我会很有帮助,所以我会强迫自己坚持下去。

我的 investment checklist 是我的目checklist的一部分。是候我应该分开我的 目标 checklist investment checklist,以方便更新。我的investment checklist只有几行字,在努力学中:
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入门记

股票,Mutual Fund,FD,收租或REITs

Friday, April 08, 2016
我哥哥在1997-98 ,“玩股票”被烧伤还亏了我姐姐的。当他在我的家发现一些股票交易的信,他就会我,股票不是人玩的! 任何世,任何年代,都有很多人跟风“资”股票。 们总觉得他正在“投”股票。 就是所的羊群效应吗 有朋友分享“内幕”消息,他赚了一些,可惜后来又亏回去了! 有时候我在想,他们投资股票的目的是什么呢?

我的目的很简单, 就是要高枕无忧的投资股票。熊市来时,还有股息收和睡好觉。 说来简单,做时难呀!看看我们的股票组合(比前几个月好多了),还通红呢!投资是个漫长的道路!最重要的是要把它当成一门生意,在投资前要好好的了解它。其实,Warren Buffet 又何尝不是他的股票组合里的大多数个股的大股东。也就是说,他不只是投资,他是在做生意。

我曾有个朋友我股票投资问题试问,一个幼儿园学生如何教一个儿呀?所以,我就借了我的第一本Warren Buffet 书给她。果,在她,一没开始 后来,她介mutual fund。她说这个不,有保12% annual return。那晚,她的上线就向我介,如果成他的下线,我可以拿到8% commission。那么顾客要给多少费呢?他说4%。那顾客的投资回报是什么?0% =.=

然我是投班的幼儿学生,我的数学并不笨,而且也做不出埋没良心的事。所以,我婉拒了我的朋友的好意。可惜,我却没能救我姐姐。她大概在2009时被银行职员游说,买了一个mutual funds。她当是要把FD银行职员却一直游说,现在的股票回报都很好。Mutual funds 的回报率平均每年拥有8%,好过FD。结果,她买了后,就一直往下跌。去年了。票面价格没有亏损,但几年的雜了。如果算通,她应该亏得更多。

有人能靠mutual funds 达。我得靠mutual funds达的人,应该是靠commission居多。所以,我宁愿index都不碰mutual funds

我身有一些朋友是靠收屋租活的,包括我外婆。在我下,一店屋每月只有MYR400租金。 一年后,我外婆要花几千块来收拾店屋。还好她有几间店屋和房屋让她收租,每个月平均大约有MYR 2k生活费。而我的朋友屋子大多数在吉隆坡,房租比较高,每个月平均大约有MYR 4k 净收入吧。虽然,他们都不需要花时间读公司年报。但是,他们也很累,时常要解决房屋问题(漏水,水喉坏,油漆,寻找新租客等等)。我的朋友曾埋冤说,他不能长期在国外,因为需要“马上”帮租客解决问题。而且,他们需要更多时间寻找好屋租收入的资产及建立较高的投资资金。

无论投资股票或房屋,钱都是一样难赚的!安全和肯定收入的投资,就是FD咯! 如果放MYR100kFD, 每年大约有MYR 4,300的利息。我外婆平常都会把多余的钱放进FD。我家的老人对股票都有坏印象,所以我们从不和他们提起股票。



去年年尾,美国增加利息后,制造了一些REITs的恐慌。 抱着相信股价在恐慌会越便宜的心 也开始了人生第一次购入REITs。进军REITs 是为了较高的股息和不必费太多时间顾着。 我们相信只要它的管理层打理得好,增加好的产业,建立良好的租客关系和保持健康的负债(gearing),我们应该能拥有稳定的股息收入。稳定的股息对我们财务自由后的生活很重要。 而且,政府对REITs有特定的限制,比如,90%收入必须要派出去,负债率不能超过60%。不过,说是简单,做是难!REITs 是比股票需要比较少的时间打理,而并非无需打理。选择REITs也是一门易学难精的学问!
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